4月9日，全球汽车零部件巨头麦格纳正式对外宣布，已签署最终协议，通过三笔独立交易出售旗下照明业务与车顶系统业务。这是麦格纳剥离非核心资产，进一步聚焦高增长、高利润核心赛道的重要一步。
01照明与车顶业务分拆出售
此次交易架构清晰，按区域与业务板块划分。其中，一家全球性投资机构将收购麦格纳北美、南美及中国区照明业务，覆盖前大灯与尾灯全系列项目。德国私募股权集团Mutares SE & Co.KGaA则通过两笔独立交易，分别收购麦格纳的欧洲区照明业务与车顶系统业务。
三笔交易均已敲定最终协议，预计于2026年下半年完成交割，交割进程取决于常规交割条件与相关监管审批流程。
被出售的照明及车顶系统两项业务均隶属于麦格纳的动力与视觉事业部（Power & Vision），2025年全球营收分别约为10亿美元和1亿美元。尤其是欧洲区照明业务，2025年营收预计约2.35亿美元，是Mutares本次收购的核心标的之一。
对于收购方Mutares而言，此次交易是其汽车与出行板块战略布局的关键一步。Mutares计划将收购来的麦格纳欧洲区照明业务注入旗下Amaneos集团，并入Light Mobility Solutions GmbH（LMS）公司。
据悉，LMS本身就是Mutares于2021年从麦格纳收购的外饰业务重组而来。因此，这笔交易本质上是Mutares将新收购的麦格纳照明业务，与早年收购的麦格纳外饰业务（LMS）在Amaneos集团内部合并，打造“外饰+照明”一体化平台，从而提升产品差异化与单车附加值，巩固面向整车厂的一站式供应商地位。
同时收购的麦格纳车顶系统业务，将被整合进Mutares旗下的HiLo集团。据悉，HiLo集团核心产品是汽车铰链、锁止系统等。而今，通过纳入麦格纳车顶系统业务，HiLo集团可以为车企提供一体化车顶及外饰系统，进一步提升产品附加值、系统集成度和市场竞争力。
“两项收购均是我们在汽车与出行板块打造可规模化、高性能平台的关键一步，并为中期退出做好准备。”Mutares首席投资官约翰内斯·劳曼表示。显然，作为一家私募股权公司，Mutares并不打算长期持有这些业务，而是通过整合并购将零散业务打造成更具竞争力的专业化平台，待业务规模与盈利能力提升后，再择机通过出售或重组实现投资变现。
02麦格纳锚定核心赛道
麦格纳CEO斯瓦米·科塔吉里在公告中强调，本次出售是公司按照核心原则主动优化业务组合的重要举措，彰显麦格纳聚焦长期增长、提升利润率与回报目标的战略决心。
近年来，全球汽车零部件行业竞争加剧，技术迭代加速，智能驾驶、电驱、热管理等高附加值领域成为行业竞争焦点，传统外饰、照明等业务利润空间有限，与头部零部件企业的战略重心逐渐偏离。
麦格纳作为全球排行靠前的汽车零部件供应商与整车代工企业，业务布局广泛，覆盖车身结构、座椅、动力总成、智能驾驶等多个领域。在行业转型关键期，公司明确业务优先级，将资源集中于具备技术壁垒、高协同性与高利润率的核心板块，逐步剥离成长性不足、协同效应较弱的非核心业务。
照明与车顶系统业务虽营收规模可观，但属于成熟、低增长、低协同业务，回报率偏低。照明与车顶所在的动力与视觉事业部2025年盈利明显承压，利润同比下滑，利润率低于公司其他核心板块。
事实上，除此次出售照明与车顶系统业务外，麦格纳在近两年也持续推进非核心资产剥离与业务优化。2024年出售了印度地区金属成形业务控股权，并对欧洲部分工厂实施关停与资产减值，同时因菲斯克破产终止Ocean SUV代工合同，计提大额资产减值。2025年则针对动力与视觉事业部电子业务计提大额减值，并处置部分固定资产与低效工厂以回笼资金。
整体来看，麦格纳正通过一系列资产出售与重组，持续削减低毛利、低协同业务，将资源集中投向电动化、智能化等高增长、高回报核心领域。这样的“瘦身”也并非个例，就像大陆集团分拆汽车部门以及康迪泰克部门、佛瑞亚剥离汽车内饰业务、安波福分拆电气分配系统业务，行业普遍通过“减法”聚焦核心赛道。
对于照明与车顶系统业务，麦格纳方面表示，此次资产出售预计不会影响其此前发布的2026年调整后摊薄每股收益预期。据悉，麦格纳此前给出的2026年核心财务预期是：营收419 亿-435 亿美元、调整后息税前利润率6%-6.6%、调整后摊薄每股收益6.25-7.25美元/股。
