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从一汽雷克萨斯、到戴姆勒北汽|跨国公司与中国车企拉开股比博弈

来源 : 中国汽车三十人智库
智库君
发表 :  2018-12-05 20:20

戴姆勒增持股比的意愿的意义在于,能否让北汽加大转型的决心,不再过度依赖合资的利润。

文|左茂轩

“奔驰的这件事情来得比估计快了一些。”12月5日,一位熟悉北汽的业内专家对智库君表示。

汽车合资股比放开的多米诺骨牌效应,的确比想象中来得早了一些。12月4日晚间,彭博社援引知情人士消息称,戴姆勒已有增持其在中国的合资公司北京奔驰所占股比的意愿,计划从现在的49%提升到65%以上。不过,戴姆勒与北汽的协商尚处于探索阶段,不能确保最终达成一致。

自今年7月宝马创下外方控股合资车企的先河之后,业内普遍认为,华晨宝马绝不会是唯一一家外资控股的合资企业,后续肯定会有其他企业跟进。

谁会跟进?这是过去几个月业内都在讨论的问题。每一次跨国企业高层的公开采访,都会被问到这样一个问题,“你们会像华晨宝马一样扩大股比吗?”几乎所有车企的回答都惊人地一致,“对现阶段的合作关系非常满意,没有这样的想法。”

奔驰也曾给出过类似的答案。然而,事实是,在奔驰内部,或许真的出现了增持的声音。这种声音,也许同样在不少跨国车企内部也都已经出现。

“不想增股乃至控股得外企,是不真实的。”一位资深行业分析师如此认为。

但是,谁也不敢轻举妄动,因为中国市场对任何一家跨国车企都十分关键,特别是在车市下行的情况下,稳定显得更加重要。

“这件事,可能是戴姆勒想通过(放消息给)彭博试探一下,没有明确来源,也没有违反政策。看看中方反应,看看政府反应,看看社会公众的反应。这几年我们都在关注股比放开,政策导向已经放开,外方想占大股,是必然的。”上述熟悉北汽的业内专家表示。

另一位专家则认为彭博社有炒作嫌疑。“企业肚子里想的没说就不能代企业公开说,意愿不能当新闻。”

同样具有炒作嫌疑的还有几天前的一汽国产雷克萨斯事件,也与股比的放开有关。一则10月份中国一汽在官微中提到,一汽丰田10年计划的努力目标引入雷克萨斯的消息,竟被认为是“一汽官宣将国产雷克萨斯”。

种种迹象表明,新一轮的股比博弈已经拉开,并且是全面展开的,如多米诺骨牌一般,牵扯着每一家合资企业的敏感神经,谁都无法避免。

华晨宝马只是浮出水面的冰山一角,水面之下,实则已经暗流涌动。

戴姆勒的谈判难度比宝马大

戴姆勒增持北京奔驰的消息传出之后,智库君第一时间向两家车企分别求证。

北汽对此事明确表示否认,并表示双方对现在的合作关系满意。“北汽集团和戴姆勒已知悉有关报道,确认没有此事。我们对目前的合作关系表示满意,请理解我们无法对猜测性信息进行评论。我们将一如既往地保持良好合作关系,开辟高端汽车市场。”北汽方面回应称。

但是,智库君多次联系戴姆勒中国相关人士,均未得到回复。

北汽的态度十分坚决。当然,此前华晨汽车掌门人祁玉明的态度也曾非常坚决,在华晨宝马的事件开始流传的时候,他那句经典的“胡扯”依然记忆犹新。

一切皆有可能。华晨宝马和北京奔驰的确有着很多相同点:豪华品牌产生的利润更高,外方控股之后的收益也较其他合资企业更大;与华晨宝马类似,北京奔驰的中方实力较弱。

然而,戴姆勒谈判的难度要比宝马大得多。

首先,二者都是国企,受地方国资委管理。在华晨所在的辽宁省,华晨宝马是当地最大的税收贡献单位。对于华晨宝马而言,辽宁省地方政府的最大愿望是将宝马留在沈阳,通过增资,给当地提供更多的就业和税收。但北汽是北京市国企,北京的政治、经济、文化地位与辽宁明显不同。中国总部位于北京,是戴姆勒的一大优势。

其次,与华晨相比,北汽实力更强,话语权也更大。实际上,奔驰这几年在中国市场突飞猛进,开始向奥迪的冠军宝座发起挑战,离不开北汽所提供的支持。

第三,北汽掌门人徐和谊今年已经61岁,不出意外北汽将是他职场的最后一站,让戴姆勒增持,不是一个能够轻易作出的决定。同时,戴姆勒掌门人蔡澈也将在明年离任。再加上中国汽车市场出现的市场下滑,在这样的变动期内,双方需要各自权衡的利弊关系太多。

不过,戴姆勒率先抛出增持的意愿,也可以看到在股比的博弈之中,目前外方是主动的一方。

“外方是占主动的。第一,是政策导向,中方政府支持放开,并不是他们片面的要求;第二是毕竟产品也是他们的,虽然两家相处比较好,但如果戴姆勒坚持,北汽也不会太好处理。”熟悉北汽的业内专家表示。

但是,他认为,戴姆勒也需要权衡利弊。作为外方,也需要考虑在北京如何得到政府更大的支持、如何得到中方更大的支持。此外,尽管这些年奔驰发展得很好,与北汽合作也很好,但是下一步奔驰在中国发展面临着哪些挑战,充满未知,需要都要研究。与中方合作的必要性,是很重要的。

“戴姆勒的思路和做法肯定是非常强硬的,但是强硬之后他们也会听取中方意见,最后理性地达成协定。奔驰这几年在华发展迅速,蔡澈起到了很多作用,奔驰也有各种势力,但是往往会冷静考虑中方意见。”上述业内专家对智库君进一步表示。

不过,无论戴姆勒和北汽能否达成一致,这都会是一个漫长的谈判与博弈的过程。

北汽需要加大转型决心

北汽不愿步华晨的后尘。

北汽股份(01958.hk)2018半年报显示,北汽股份上半年实现了营收769.02亿元,净利润80.45亿元。但是,其中与北京奔驰相关的收入高达702.19亿元,占比高达91.3%。毛利方面,北汽股份实现毛利润204.37亿元,其中北京奔驰贡献毛利达219.88亿,而北汽自主板块亏损加大至15.51亿。毫无疑问,北京奔驰是北汽股份最大的“利润奶牛”。

因为北汽持有北京奔驰51%的股权,所以,北汽股份的财报是直接将北京奔驰的营收利润合并到报表当中的。一旦由戴姆勒控股,按《权益法》计算财务报表,北汽股份的财报会变得不再漂亮。

此外,从2013年开始,北汽集团已经连续六年进入《财富》世界500强。并且,北汽集团的排名逐年提升,从2013年的336位攀升至208年的124位。如果失去了对北京奔驰的控股权,排名势必也会受到一定影响,这是北汽不愿见到的。

不过,退一步来看,即便戴姆勒最后实现增持,对北汽本身的发展影响并没有想象中那么大。

“北京奔驰不会因为奔驰占大股就不发展了。现在架势都摆开了,中方也不会因为股份小就起反作用,肯定还会合作。股比变化会再统计出现一些问题,另外中方的话语权就不如占大股的时候高了。”上述业内人士表示。

当然,这两年,北汽自主也在开始寻找一条新的发展路径。在绅宝遭遇打击后,徐和谊提出了全面新能源化的战略,北汽新能源也在今年实现了上市。

对北汽而言,戴姆勒增持股比的意愿的意义在于,能否让北汽加大转型的决心,不再过度依赖合资的利润,从而通过积极地改变发挥自主的业务,尤其是在新能源领域。

智库君核心观点:

合资股比政策的放开,一方有意增持理所当然,支持与反对的声音也都会出现,关键在于双方的谈判能力以及对合作关系的利弊权衡。

当然,未来的几年,不只是戴姆勒,更多想要改变股比的声音也会出现。

中国汽车进入后合资时代,每一家跨国公司,都将面对要不要增加股权、要不要增加新的合资企业、要不要寻求独资等多种不同的选择。无论是哪种选择,对其合资伙伴、供应链体系,以及整个产业,都将造成深远的影响。

可以看到,中国扩大开放,放开合资股比限制,第二家是谁已经不那么重要,因为后面还会有第三家、第四家。

当合资品牌纷纷由外方掌握主导权后,中国汽车产业将形成新的市场格局,中国的自主品牌也到了脱离政策的温床,与跨国汽车集团展开竞争的时刻。

关键在于,自主车企如何在巨压之下奋发图强,在竞争之下成为真正意义上的强者。

责任编辑 : Che小二

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